歐債憂慮給全球股市潑冷水 專家稱恐慌不會持續(xù)

    由于擔(dān)心歐債危機惡化及新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，已經(jīng)醞釀下行許久的全球股市在本周一經(jīng)歷了普遍大跌，美、歐、亞三地主要市場跌幅均在1%以上，大宗商品市場亦呈現(xiàn)普跌格局，一時間，負面情緒在市場中占據(jù)明顯上風(fēng)。不過這種氣氛在周二似乎有所逆轉(zhuǎn)，當日，亞太多數(shù)市場以及歐市早盤均呈現(xiàn)微漲格局。中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英5月24日在接受本報記者采訪時表示，歐洲傳出的一些負面消息是導(dǎo)致近期市場波動的主要原因，但這種波動更多地是順應(yīng)股市周期變化，而不代表全球經(jīng)濟出現(xiàn)令人擔(dān)憂的轉(zhuǎn)向。

    和以往許多次一樣，在本輪全球股市普跌之前，最先觸動投資者神經(jīng)的消息仍然來自評級機構(gòu)。上周五，國際評級機構(gòu)惠譽發(fā)表聲明稱，其已經(jīng)將希臘長期外幣和本幣發(fā)行人違約評級由“BB+”下調(diào)至“B+”，且評級展望為負面，并稱“希臘根本性財政和結(jié)構(gòu)改革所面臨的挑戰(zhàn)促成了評級下調(diào)”；同日，另一家信用評級公司標準普爾將意大利1.9萬億美元國債的評級展望下調(diào)至負面，原因是“增長前景較弱以及經(jīng)濟改革議程停頓不前”；本周一，惠譽又將比利時主權(quán)評級展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”。此外有消息稱，因擔(dān)心英國政府收回對于金融服務(wù)業(yè)的支持舉措，評級機構(gòu)穆迪可能最快于當?shù)貢r間24日即宣布下調(diào)英國14家銀行和建房互助會評級。

    4天之內(nèi)，三個歐元區(qū)國家信用評級或展望遭到下調(diào)，這對于投資者信心來說無疑是巨大打擊。這其中，已接受過一輪救助的希臘再度面臨嚴峻債務(wù)違約風(fēng)險，其尋求推遲償還2011年和2012年到期債券幾乎已不可避免?，F(xiàn)在人們擔(dān)心的是希臘會不會出現(xiàn)更大“動靜”的債券重組。對此，歐洲央行官員警告說，任何債券重組都可能會使債券在央行失去作為抵押品的資格，這樣可能會切斷希臘銀行重要的財政生命線。無論向左轉(zhuǎn)，還是向右轉(zhuǎn)，希臘前景都不容樂觀，一旦坍塌，其在歐元區(qū)范圍內(nèi)的示范效應(yīng)不言而喻。

    相對于希臘這個“老問題”，意大利和比利時信用評級展望遭下調(diào)，則意味著更多更大的歐元區(qū)國家可能會卷入風(fēng)暴，歐債危機也可能在深度和廣度上進一步惡化。意大利是所謂“歐豬五國”中最具重量級的一個國家，其經(jīng)濟總量僅次于德、法，位列歐元區(qū)第三，在區(qū)內(nèi)占比約17%。如果意大利不幸淪陷，歐債危機的殺傷力很可能將以幾何級數(shù)遞增。而比利時，作為所謂的歐元區(qū)核心國家，其主權(quán)信用遭到質(zhì)疑，表明歐債危機的陰影可能會從“歐豬五國”向外蔓延。

    在評級機構(gòu)磨刀霍霍的同時，歐元區(qū)內(nèi)部的政治環(huán)境也令人擔(dān)憂。5月22日，西班牙執(zhí)政黨在周末選舉中一敗涂地。西班牙首相薩帕特羅領(lǐng)導(dǎo)的社會黨遭遇比預(yù)期更為嚴重的失敗。在財政緊縮的關(guān)鍵時刻，執(zhí)政黨選舉遇挫令人們對未來的改革計劃心生懷疑。事實上，目前在希臘、愛爾蘭、葡萄牙等許多國家都出現(xiàn)了國民不堪財政緊縮壓力而上街游行示威的政治反彈，而歐元區(qū)各國政府是否有能力按計劃推行改革將直接決定歐債危機的行進路線。

    不過，在歐洲負面消息大敵壓境的情況下，陳鳳英認為整個歐債危機尚未發(fā)生質(zhì)的變化，而只是持續(xù)發(fā)酵的過程。“歐債危機不是簡單的短期經(jīng)濟問題，而是長期結(jié)構(gòu)問題?！彼f。在這之前，歐債問題從未得到解決，而眼下的實際情況也并不像評級機構(gòu)頻繁出拳所顯示的那樣嚴重。因此，市場因為負面消息的密集發(fā)布而有所恐慌是一種正常反應(yīng)，同時也應(yīng)看到這是全球股市在經(jīng)過前期上揚之后選擇的一個技術(shù)回調(diào)機會。

    在歐洲形勢可能惡化甚至可能繼續(xù)拖累全球經(jīng)濟的同時，美國和亞洲的情況似乎也為市場的技術(shù)性回調(diào)提供了理由。一方面，年初圍繞美國經(jīng)濟增長前景的樂觀情緒已有所減弱，美官方已將美國2011年經(jīng)濟增長預(yù)期由原來的3.4%至3.9%下調(diào)到3%至3.5%，而這一水平仍高于IMF預(yù)測的2.8%。與此同時，美國上周的商業(yè)調(diào)查也表明其國內(nèi)工業(yè)活躍度有所減弱。另一方面，本周一匯豐公司發(fā)布的5月中國采購經(jīng)理人指數(shù)初步數(shù)據(jù)降至10個月以來的最低點51.1。雖然這一指數(shù)表明中國經(jīng)濟仍在擴張，但已遠遠低于長期平均水平。這引發(fā)投資者擔(dān)心以中國為代表的新興經(jīng)濟體能否繼續(xù)扮演全球經(jīng)濟引擎的作用。

    陳鳳英認為，對于那些對美國經(jīng)濟抱有過高期望的投資者來說，現(xiàn)實的確令人失望。但總體說來，如果美國經(jīng)濟能保持3%左右的年增長率，就已為全球經(jīng)濟提供了一個穩(wěn)定的支撐。至于包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體，降低擴張速度、治理經(jīng)濟過熱這本身就是其政策目標?！皩τ诮?jīng)濟增速下行，人們有一種本能的恐慌。但是對于新興經(jīng)濟體來說，適度降溫是保證更持續(xù)更安全增長的必要條件，這不應(yīng)被理解為負面消息?！彼f?！笆聦嵣?，包括油價在內(nèi)的大宗商品價格近期走低，這有利于緩解新興經(jīng)濟體面臨的輸入型通脹壓力，這更加能夠保障新興經(jīng)濟體在未來的全球經(jīng)濟中維持其引擎地位?！?/p>