行業(yè)中型評級,建議配臵黃金、白銀龍頭品種、高端制造業(yè)及中色股份
我們給予行業(yè)“中性”評級。我們認(rèn)為美國QE3仍將實施,但在中國貨幣政策不明顯放松情況下工業(yè)金屬價格平穩(wěn),黃金、白銀等貴金屬價格仍將走高。我們強烈推薦投資者配臵黃金、白銀龍頭股??紤]到工業(yè)金屬的壓力,我們推薦投資者配臵高端制造業(yè)如電子鋁箔、粉末冶金以及從自下而上的角度選取的標(biāo)底中色股份。
QE3仍將實施,黃金白銀閃耀光芒
我們預(yù)計QE3仍將實施,主要因為美國政府預(yù)算削減困難而稅收提高也困難。
政府預(yù)算削減困難的原因在于既得利益者的阻力,稅收難以提高的原因在于高企的失業(yè)率、經(jīng)濟的低水平復(fù)蘇。在QE3實施情況下投資者會預(yù)期未來會有QE4、QE5,美國通過印制鈔票方式減輕債務(wù)壓力將成為常態(tài)。近年來全球紙幣的泛濫造成天生是貨幣的金銀價格長期看漲。我們建議投資者配臵紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)、*ST威達。
高端材料制造也可適當(dāng)配置
全球性競爭帶來成本下降的壓力使部分加工制造業(yè)正在向中國轉(zhuǎn)移,部分企業(yè)因此而受益。我們關(guān)注到鋁電容器用的鋁箔正處于產(chǎn)能向中國轉(zhuǎn)移的過程中,因此建議投資者關(guān)注新疆眾和、東陽光鋁。
自下而上我們推薦中色股份
我們推薦中色股份,主要因為公司是南方稀土龍頭,控制1.7萬噸稀土分離能力并且擁有央企身份;也是北方鉛鋅巨子,在赤峰擁有14個探礦權(quán)。預(yù)計2011-2012年每股收益達到0.73、1.77,對應(yīng)目前PE42、17倍。
風(fēng)險提示
1)美國緊縮超預(yù)期;2)歐洲債務(wù)危機加劇。
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