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煙臺(tái)耐高溫防腐涂料提醒證監(jiān)會(huì)聲明將于1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷
　　今年起施行的A股熔斷機(jī)制，在市場(chǎng)的爭(zhēng)議聲音中還沒(méi)“活”過(guò)一周就被叫停。
　　1月7日晚間，上海證券交易所發(fā)布消息稱，為了維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)中.國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上證所決定自2016年1月8日起暫停實(shí)施《上海證券交易所規(guī)則》第四章第五節(jié)規(guī)定的“指數(shù)熔斷”機(jī)制。
煙臺(tái)耐高溫防腐涂料提醒：同日晚間，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸稱，引入指數(shù)熔斷機(jī)制的主要目的是為市場(chǎng)提供“冷靜期”，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益、抑制程序化交易的助漲助跌效應(yīng)、為應(yīng)對(duì)技術(shù)或操作風(fēng)險(xiǎn)提供應(yīng)急處置時(shí)間。
熔斷機(jī)制不是市場(chǎng)大跌的主因，但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，熔斷機(jī)制并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，反而產(chǎn)生一定“磁吸效應(yīng)”，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權(quán)衡利弊，目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)決定暫停熔斷機(jī)制。
　　鄧舸表示，引入熔斷機(jī)制是在2015年股市異常波動(dòng)發(fā)生以后，應(yīng)各有關(guān)方面的呼吁開(kāi)始啟動(dòng)的，有關(guān)方案經(jīng)過(guò)了審慎的論證并向社會(huì)公開(kāi)征求了意見(jiàn)。熔斷機(jī)制是一項(xiàng)全新的制度，但在我國(guó)沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)適應(yīng)也要有一個(gè)過(guò)程，需要逐步探索、積累經(jīng)驗(yàn)、動(dòng)態(tài)調(diào)整。煙臺(tái)耐高溫防腐涂料分析下一步，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見(jiàn)，不斷完善相關(guān)機(jī)制。
　　2016年元旦以來(lái)的4個(gè)交易日，熔斷機(jī)制被觸發(fā)4次，導(dǎo)致兩日提前收盤(pán)，1月7日更是創(chuàng)造了“史上最快收盤(pán)”，全天交易僅14分鐘，千股跌停。
　　自1月4日熔斷機(jī)制首次被觸發(fā)以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)其的討論就不絕于耳，事實(shí)上，自從2015年9月A股熔斷機(jī)制征求意見(jiàn)以來(lái)，相關(guān)爭(zhēng)議就沒(méi)有停止。
　　煙臺(tái)耐高溫防腐涂料表示所謂熔斷機(jī)制，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在股票交易中，當(dāng)價(jià)格波幅觸及所規(guī)定的水平時(shí)，交易隨之暫停一段時(shí)間的機(jī)制。相當(dāng)于電路里的保險(xiǎn)絲，電流異常時(shí)電路會(huì)“跳閘”以保護(hù)電路安全運(yùn)行。只可惜，A股市場(chǎng)的“電路”似乎并未因熔斷機(jī)制而更安全地運(yùn)行。
　　對(duì)此，市場(chǎng)人士紛紛指出，熔斷機(jī)制放大了投資者的擔(dān)憂情緒，形成了羊群效應(yīng)，反而扼殺了市場(chǎng)的流動(dòng)性。
　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜此前指出，從這幾日的交易過(guò)程來(lái)看，熔斷機(jī)制設(shè)定的閾值卻無(wú)意中給恐慌的投資者一個(gè)明確的“止損”目標(biāo)：滬深300指數(shù)首次觸發(fā)熔斷用時(shí)2小時(shí)15分，而觸發(fā)第二檔閾值則僅僅用了5分鐘左右，這5分鐘的交易時(shí)間里滬深股市跌勢(shì)加劇伴隨成交顯著放出，顯然是投資者趕在觸發(fā)第二閾值前賣出所致。
　　國(guó)金證券財(cái)富管理中信分析師黃岑棟解釋，證券市場(chǎng)情緒是會(huì)被放大的。比如滬深300指數(shù)跌到5%的時(shí)候，投資者考慮到如果跌到5%就不能拋了，所以就會(huì)提前急著拋。而第一次熔斷后，投資者又開(kāi)始考慮，如果現(xiàn)在還不拋，等跌到7%的時(shí)候，交易就結(jié)束了，當(dāng)天就拋不了，所以會(huì)在5%下跌至7%的時(shí)間里快速出手，便形成了“砸盤(pán)”。
　　煙臺(tái)耐高溫防腐涂料提醒：這種現(xiàn)象被稱為熔斷機(jī)制的“磁吸效應(yīng)”。
　　銀河證券首席策略分析師孫建波則稱，中.國(guó)的股市，天然地是一個(gè)散戶占大多數(shù)的市場(chǎng)，散戶的交易心理非常重要。熔斷機(jī)制設(shè)計(jì)的初衷是為了給市場(chǎng)冷靜期，在下跌的時(shí)候要考慮是否理性。
　　而從1月4日和1月7日兩個(gè)交易日第一次熔斷的15分鐘中間熔斷的時(shí)間里，監(jiān)管層并沒(méi)有根據(jù)市場(chǎng)下跌發(fā)布相應(yīng)信息來(lái)消除恐慌，也沒(méi)有重要的財(cái)經(jīng)信息改變市場(chǎng)預(yù)期。“因此，第一次熔斷之后就會(huì)讓恐慌心理傳播得更快，羊群效應(yīng)不可避免?！睂O建波說(shuō)。
　　在流動(dòng)性方面，財(cái)富證券北方財(cái)富管理中心投研總監(jiān)于涵認(rèn)為，1月4日出現(xiàn)快速的兩次熔斷就是因熔斷而引發(fā)的“磁吸效應(yīng)”。煙臺(tái)耐高溫防腐涂料提醒大家由于首次熔斷的交易停止使得市場(chǎng)缺少了必要的換手，想當(dāng)于削減了市場(chǎng)的流動(dòng)性，因此來(lái)不及賣出的投資者在恢復(fù)交易后選擇恐慌性賣出，而且是集中性的賣出，并且由于兩檔熔斷閾值的間隔很小，因此出現(xiàn)了快速二次熔斷的局面。
　　據(jù)上善若水投資總監(jiān)侯安揚(yáng)的觀察，整個(gè)市場(chǎng)從上午10點(diǎn)半到下午休市前，越跌成交量越少，“市場(chǎng)需要有買有賣才能成交，跌到大家都不敢買的時(shí)候，流動(dòng)性就消失了”。
　　煙臺(tái)耐高溫防腐涂料表示此前，市場(chǎng)人士提出的建議有：擴(kuò)大熔斷閾值、增加熔斷時(shí)間、放開(kāi)漲跌停板、監(jiān)管層在熔斷后要回應(yīng)市場(chǎng)疑慮、恢復(fù)T+0交易等。