上半年,國(guó)內(nèi)基民合計(jì)虧損4397.50億元,指數(shù)型基金是基金市場(chǎng)虧損的重災(zāi)區(qū),但基金公司的管理費(fèi)收入?yún)s增長(zhǎng)19%,合計(jì)達(dá)148.95億元
基民巨虧,基金公司暴賺,銀行渠道大幅提高尾傭比例??由于基金業(yè)的制度設(shè)計(jì)生搬硬套海外成熟市場(chǎng),存在管理費(fèi)按固定比例提成的先天性缺陷,直接導(dǎo)致廣大基民的利益缺乏必要保護(hù),基金業(yè)的生態(tài)環(huán)境持續(xù)惡化。
8月24日至28日,國(guó)內(nèi)588只基金集中公布2010年中報(bào)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,受上半年A股市場(chǎng)單邊下跌影響,各大基金公司所管理的基金合計(jì)虧損額4397.50億元。
基民在忍受巨額虧損的同時(shí),基金公司卻旱澇保收,財(cái)源滾滾。
來(lái)自上市公司中報(bào)的數(shù)據(jù)顯示,參股的18家基金公司凈利潤(rùn)達(dá)23.42億元,可比數(shù)據(jù)同比提高22%。雖然上半年股票方向基金業(yè)績(jī)慘淡,但同期基金公司的管理費(fèi)收入?yún)s有較大幅度的上升,從而帶動(dòng)基金公司贏利水漲船高。
基金公司的暴利引來(lái)銀行渠道分肥。今年上半年,各基金公司合計(jì)向銀行渠道支付了21.05億元客戶維護(hù)費(fèi),在所提取的管理費(fèi)中的占比達(dá)15.13%。其中,有100多只基金所支出的客戶維護(hù)費(fèi)超過(guò)管理費(fèi)收入的20%。
基民巨虧
今年上半年,指數(shù)型基金是基金市場(chǎng)虧損的重災(zāi)區(qū)。其中,嘉實(shí)滬深300(2968.765,-6.33,-0.21%)虧損額高達(dá)102.78億元,是單只基金中虧損最大者。
作為國(guó)內(nèi)管理資產(chǎn)規(guī)模最大的單只基金,嘉實(shí)滬深300擁有愈283億元基金資產(chǎn),持有人戶數(shù)高達(dá)179.33萬(wàn)戶。今年前6個(gè)月,該基金凈值下跌26.69%,從而令其近五年來(lái)的累計(jì)虧損擴(kuò)大至113.64億元。
嘉實(shí)基金是利用大比例分紅進(jìn)行集中持續(xù)營(yíng)銷的始作俑者。
2007年,通過(guò)兩次大比例分紅,嘉實(shí)滬深300實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模的快速膨脹,成為嘉實(shí)躋身國(guó)內(nèi)前三大基金公司的重要推手。10年前,嘉實(shí)在基金公司“老十家”中排名倒數(shù)第一,現(xiàn)在已上升為第二位。該公司總經(jīng)理趙學(xué)軍常自詡為這是創(chuàng)新帶來(lái)的貢獻(xiàn)。但是,嘉實(shí)在大比例分紅方面的所謂“創(chuàng)新”,一度引起其他基金公司紛紛仿效,不但給大量不明真相的基金投資者帶來(lái)了巨大傷害,而且也在客觀上直接加劇了2007年A股市場(chǎng)的泡沫化,為股市的暴漲暴跌埋下了種子。
令人遺憾的是,迄今為止,趙學(xué)軍在公開(kāi)言論中沒(méi)有對(duì)這種忽悠投資者的“創(chuàng)新”表現(xiàn)出任何反思或歉疚。
嘉實(shí)旗下現(xiàn)共有20只基金。雖然嘉實(shí)主題上半年取得了凈值增長(zhǎng)率達(dá)6.34%、凈利潤(rùn)達(dá)5.18億元的優(yōu)異業(yè)績(jī),但該公司旗下基金整體依然虧損逾190億元。嘉實(shí)主題單只基金的光芒并不能掩蓋整體巨虧的事實(shí)。
與嘉實(shí)相比,易方達(dá)的虧損更為慘重。今年上半年,易方達(dá)旗下24只基金合計(jì)虧損額高達(dá)392億元,超過(guò)嘉實(shí)一倍多。在2009年反彈行情的后期階段,易方達(dá)發(fā)行和成立了易方達(dá)滬深300、易方達(dá)深證100ETF聯(lián)接等指數(shù)基金,令該公司的管理資產(chǎn)規(guī)??焖僭鲩L(zhǎng),今年一季度末達(dá)1510億元,躍升至第二位。但今年二季度的股市大跌,又令該公司指數(shù)基金受到重創(chuàng),管理資產(chǎn)規(guī)模急劇縮水,下降至全行業(yè)第三位。
嘉實(shí)、易方達(dá)尚且如此,中郵、寶盈等基金公司的狀況更加糟糕。以中郵為例,今年上半年,中郵旗下的核心優(yōu)選、核心成長(zhǎng)的凈值增長(zhǎng)率分別為-26.61%、-27.84%,凈利潤(rùn)分別為-42.13億元、-75.37億元,加上核心優(yōu)勢(shì)虧損逾7億元,合計(jì)虧損額達(dá)124.53億元。雖然絕對(duì)虧損額低于前十大基金公司,但虧損比例卻居于前列。
基金公司暴賺
在廣大基民發(fā)生嚴(yán)重虧損的背景下,各大基金公司依然能夠賺得盆滿缽滿。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,國(guó)內(nèi)60家基金公司的管理費(fèi)收入合計(jì)達(dá)148.95億元,與去年同期的125.43億元相比,增長(zhǎng)19%。
華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、博時(shí)、廣發(fā)、大成、華安、銀華、上投摩根的管理費(fèi)收入位于前十,合計(jì)高達(dá)70.51億元,已接近全行業(yè)的1/2。華夏以14.60億元的管理費(fèi)收入遙遙領(lǐng)先,易方達(dá)、嘉實(shí)、南方、博時(shí)的管理費(fèi)收入分別為8.03億元、7.99億元、7.35億元、6.76億元。
無(wú)論基民盈利或者虧損,各大基金公司都按固定比例提取管理費(fèi),其中,主動(dòng)型股票基金的年管理費(fèi)率大多為1.5%,指數(shù)基金的年管理費(fèi)率大多為0.5%至1.0%,債券基金的年管理費(fèi)率大多為0.6%至0.7%,貨幣基金的年管理費(fèi)率為0.33%。
受這種盈利模式的驅(qū)動(dòng),很多基金公司都把規(guī)模增長(zhǎng)視為公司經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo),在基金公司的利益和投資者利益發(fā)生沖突時(shí),不惜損害投資者利益,突出表現(xiàn)為在營(yíng)銷行為方面,基金公司熱衷于在股市的階段性波動(dòng)高點(diǎn),向投資者大量募集資金,在投資行為方面,則熱衷于追漲殺跌,從而造成股市劇烈波動(dòng),不但不能起到穩(wěn)定股市的作用,反而成為市場(chǎng)穩(wěn)定的破壞者。
近年來(lái),一些基金公司在自身盈利已相當(dāng)豐厚的情況下,基金管理費(fèi)率竟不降反升,令投資者的負(fù)擔(dān)更加沉重。例如,嘉實(shí)基本面50、國(guó)投瑞銀瑞和300的管理費(fèi)率都高達(dá)1%,是其他大多數(shù)指數(shù)基金的兩倍。
由于基金公司在銷售基金時(shí),并不對(duì)管理費(fèi)率的比例進(jìn)行突出說(shuō)明,有些基金甚至根本沒(méi)有把管理費(fèi)率印到宣傳折頁(yè)上,這往往導(dǎo)致投資者在不知不覺(jué)間就每年被“偷”走了0.5%的收益率。
各大基金公司對(duì)于所提取的管理費(fèi)用,除部分用于支付銀行渠道的尾隨傭金外,就主要用于給公司高管、基金經(jīng)理和員工們發(fā)放巨額年薪等成本費(fèi)用開(kāi)支,最后剩下的則是分配給基金公司股東的凈利潤(rùn)。以易方達(dá)為例,今年上半年,該公司營(yíng)業(yè)收入為10.41億元,支付給銀行渠道的尾隨傭金為1.15億元,公司凈利潤(rùn)3.79億元。
銀行渠道分肥
由于基金的發(fā)行主要依靠各大商業(yè)銀行遍布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn),因此,基金公司必須按照每只基金的資產(chǎn)保有量,按比例向銀行渠道支付尾隨傭金。今年上半年,60家基金公司平均把管理費(fèi)收入中的逾15%,作為尾隨傭金“孝敬”給銀行渠道。
在今年3月15日之前,基金公司支付給銀行渠道的費(fèi)用主要有一次性激勵(lì)和尾隨傭金兩部分。
鑒于一次性激勵(lì)的存在容易導(dǎo)致銀行客戶經(jīng)理游說(shuō)客戶頻繁買賣基金,不利于投資者利益的維護(hù),因此,在今年3月15日起實(shí)施的《開(kāi)放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》中,證監(jiān)會(huì)禁止一次性激勵(lì),尾隨傭金的費(fèi)率則由銀行和基金公司協(xié)商確定。
為了彌補(bǔ)一次性激勵(lì)取消后的損失,各大商業(yè)銀行提高了新發(fā)基金的尾隨傭金比例。南方策略優(yōu)化、國(guó)泰納斯達(dá)克100分別成立于今年3月30日、4月29日,截至6月30日,其管理費(fèi)收入為74.92萬(wàn)元、68.81萬(wàn)元,尾隨傭金分別為24.89萬(wàn)元、21.18萬(wàn)元,占比分別達(dá)33.22%、30.79%,均明顯高于此前所成立的老基金的平均水平。
在上述新格局下,基金公司雖然仍在繼續(xù)獲取暴利,但已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)向下回落的趨勢(shì)。
對(duì)于這種狀況,很多基金公司經(jīng)常叫苦不迭,甚至?xí)⑵淇浯笃湓~為是銀行渠道在“盤(pán)剝”基金公司。其實(shí),這不過(guò)是基金管理費(fèi)收入再分配過(guò)程中,基金公司和銀行渠道在進(jìn)行激烈的博弈而已。
在這種博弈過(guò)程中,新華、東方、萬(wàn)家等小基金公司將面臨著更大的壓力。由于它們不像其他大基金公司有較多的基金資產(chǎn)存量,沒(méi)有太多的老本可吃,因此,能否痛下決心優(yōu)化管理,以更好的業(yè)績(jī)和服務(wù)回報(bào)投資者,通過(guò)做出特色來(lái)增強(qiáng)與銀行渠道談判中的實(shí)力,就成為決定它們未來(lái)命運(yùn)的關(guān)鍵因素。-
關(guān)于我們 | About zj123 |法律聲明 | 友情鏈接 | 建議留言 | 網(wǎng)站地圖 | 聯(lián)系我們 | 最新資訊
客服:0571-87896971 客服傳真:0571-87298208 543059767 1091140425
中國(guó)電子商務(wù)網(wǎng)站百?gòu)?qiáng) © 2002-2012 zj123.com All Rights Reserved
浙ICP備11047537號(hào)-1