金融理財(cái)觀念有那些？

 

　　過于依賴于短期ROI使得經(jīng)理人不愿面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)或是長期的冒險(xiǎn)行為，這樣就進(jìn)一-步加劇了由市場營銷觀念引起的保守主義傾向。短期ROI可以人為的被暫時(shí)放大，有時(shí)候可能是許多年，這是由于專注于進(jìn)行過程改良和購買較少的設(shè)施從而降低了設(shè)備維護(hù)、更新等投資。然而，從長期看，這種做法將會(huì)使得企業(yè)處于競爭劣勢。Dertouzos、 Lester 和Solow(1989，57)用--份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從1965年開始，日本和西德的商業(yè)資本占凈出口的比率已經(jīng)明顯高于美國，這恰好是這些國家顯著拉近與美國生產(chǎn)力的差距的時(shí)期。

 

　　而且，金融理財(cái)觀念將制造管理看作是與投資組合管理相似的，指出最小化風(fēng)險(xiǎn)的方法就是實(shí)行多樣化。投資組合的經(jīng)理人通過購買不同種類的證券以實(shí)現(xiàn)多樣化的投資。而制造主管則通過經(jīng)營公司核心事業(yè)以外的生意來實(shí)現(xiàn)多樣化。隨著世界上其它國家從戰(zhàn)爭中恢復(fù)過來，并且開始在二十世紀(jì)六十年代給美國企業(yè)帶來激烈的競爭時(shí)，制造企業(yè)作出的金融上的應(yīng)對(duì)就是進(jìn)行更大程度的多樣化，在六十年代后期幾乎到了狂熱的地步。在1965年美國有2000家企業(yè)發(fā)生了合并或收購，而到1969年這個(gè)數(shù)字上升到了6,000 家。

 

　　更甚至，在1963一1972年的合并浪潮中幾乎有四分之三的企業(yè)是為了產(chǎn)品多樣化，有一半是與本企業(yè)根本毫不相關(guān)的產(chǎn)品(錢德勒1977)。 結(jié)果就是美國大型制造企業(yè)的性質(zhì)發(fā)生了戲劇性的變化。在1949年，美國500強(qiáng)企業(yè)中有百分之七十每年的收入來自于單項(xiàng)事業(yè)。而到1969年，百分之七十的美國500強(qiáng)企業(yè)都已經(jīng)沒有自己的優(yōu)勢業(yè)務(wù)了(Davidson 1990)。

 

　　正如市場營銷觀念那樣，金融理財(cái)觀念對(duì)于整個(gè)企業(yè)來說是太狹隘了。對(duì)于純粹的財(cái)務(wù)組合經(jīng)理人使用多樣化來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的回報(bào)利率自然是有道理的，但是制造企業(yè)如果用這種戰(zhàn)略思想就忽視了投資組合與制造管理在很大程度上的不同:制造企業(yè)遠(yuǎn)比投資者更能直接的影響自己的命運(yùn)。-項(xiàng)制造業(yè)務(wù)的盈利能力是許多因素的函數(shù)，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品質(zhì)量、加工效率和客戶服務(wù)等等。

 

　　當(dāng)一個(gè)企業(yè)偏離自己的核心業(yè)務(wù)的時(shí)候，它就有在這些關(guān)鍵因素上翻船的危險(xiǎn)。這就會(huì)抵消所有多樣化帶來的優(yōu)勢，甚至可能威脅到企業(yè)的生存。事實(shí)上，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)向我們描繪并購戰(zhàn)略有效性的灰黯畫面。由Racenscraft 和Scherer(1987)在二十世紀(jì)六十年代和七十年代早期開展的一項(xiàng)關(guān)于合并企業(yè)的詳細(xì)調(diào)查中表明:平均來說，企業(yè)的盈利能力和效率在并購出現(xiàn)后不久就下降了。

 

　　Hayes和Wheelwight( 1984,13)從Fruhan(1979)那里和《福布斯》雜志引用進(jìn)一步的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明高度多樣化的多種經(jīng)營大公司在績效上有不如那些高度專注于特定產(chǎn)品市場的企業(yè)的趨勢。在大眾文化領(lǐng)域，像《門口的野蠻人》( Barbarians at the Gate, Burrough 1990)和《Merchants of debt》( Anders1992)形象的描述了純粹放縱的貪念使得企業(yè)在并購過程中可以絲毫不考慮制造業(yè)的效率。

 

　　Scherer和Ross (1990，173) 在關(guān)于企業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)績效的全面調(diào)查中，對(duì)并購這種做法的有效性作了這樣的總結(jié):“并購企業(yè)的悲觀景象是:普遍的失敗，大量的平庸，偶然的成功。”

 

　　來源：工廠物理學(xué)

 

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